RPP obniża stopy procentowe do 4,75% – analiza decyzji i jej wpływ na gospodarkę

We wrześniowym posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej (RPP) podjęła decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 0,25 punktu procentowego. Od 4 września 2025 roku główna stopa referencyjna NBP wynosi 4,75% w skali rocznej. To już trzecia obniżka stóp w tym roku – poprzednie miały miejsce w maju i lipcu.

Wraz z obniżką stóp zmieniono także pozostałe stawki: stopę lombardową ustalono na poziomie 5,25%, stopę depozytową – 4,25%, stopę redyskontową weksli – 4,80%, a stopę dyskontową weksli na 4,85%. Uchwała RPP weszła w życie wraz z początkiem września.

Decyzja ta była zgodna z przewidywaniami ekonomistów i analityków, którzy wskazywali na dynamiczne zmniejszenie inflacji jako kluczowego czynnika uzasadniającego obniżkę stóp. Według szybkiego szacunku GUS inflacja konsumencka (CPI) w sierpniu wyniosła 2,8%, spadając z 3,1% w lipcu, co wskazuje na stabilizację cen i mniejsze presje inflacyjne.

RPP w swoim komunikacie zaznaczyła, że dostosowanie poziomu stóp do bieżącej sytuacji inflacyjnej jest konieczne, by wspierać dalszy wzrost gospodarczy i łagodzić koszty kredytów dla przedsiębiorstw i konsumentów.

Reakcja sektora bankowego była zróżnicowana. Mimo obniżek stóp, banki chwilowo chroniły marże odsetkowe, jednak analitycy przewidują, że w dłuższej perspektywie wyniki banków mogą ulec obniżeniu. Już zapowiedziano zmiany w taryfach opłat bankowych dla klientów detalicznych, m.in. w obszarze kart kredytowych, aby dostosować się do nowych warunków rynkowych.

Eksperci wskazują, że ta seria trzech obniżek stóp procentowych jest sygnałem, iż RPP chce sprawnie reagować na pozytywne zmiany gospodarcze i wykorzystać obniżone koszty pieniądza, by wspierać konsumpcję i inwestycje. Niższe stopy mogą spowodować tańsze kredyty, co jest korzystne dla kredytobiorców, choć perspektywy dla sektora bankowego wymagają uważnego monitoringu.